复星国际有限公司（香港联交所股份代号：00656，简称“复星国际”）过头附庸公司（统称“复星”或“集团”）公布隔绝2025年12月31日止12个月（简称“论说期”）事迹。
2025年，复星基本面保持得当，医药健康、保障金融等中枢产业展现出讲求发展态势，翻新和专家化“双引擎”能源强盛。论说期内，集团总收入达东谈主民币1，734.3亿元，经转机产业运谋利润达东谈主民币40亿元。四大中枢子公司收入东谈主民币1，282亿元，占集团总收入的74%。其中，健康板块中枢子公司复星医药归母净利润东谈主民币33.71亿元，同比增长21.69%；膏腴板块中枢子公司复星葡萄牙保障归母净利润达欧元2.01亿元，同比增长15.8%。
复星持续推动“瘦身健体、聚焦主业”政策。论说期内，依据审慎性原则对部分存在减值迹象的地产形貌及部分非中枢业务板块的商誉、无形金钱进行了非现款减值计提和价值重估，变成年度账面失掉东谈主民币234亿元，其中地产干系减值占比约55%，非中枢金钱减值占比约45%。本次计提不影响公司合座运营和现款流。
复星国际董事长郭广昌在致股东信中示意：“咱们过往布局的一些形貌，照果然现时的商场时势和咱们投资之初存在价值的偏差，因此，董事会审慎接收完成此次金钱减计，让复星不错更好地聚拢资源、聚拢元气心灵，投向高增长中枢赛谈。现时专家经济在波动中酝酿机遇、中国翻新产业迎来发展趋势，此时真切布局，既能优化金钱结构，更能占稳行业先机，让复星更细小、健康、可持续。”
与此同期，复星财务景色保持健康，现款储备充裕，净金钱界限得当，筹办举止现款流净额保持正向流入。隔绝论说期末，总债务占总成本比率为57%；除现款、银行结余及按期进款东谈主民币611亿元外，尚未提用的银行信贷总和合共东谈主民币1，446亿元。健康的欠债比率及充裕的资金在加强抗风险智商的同期，也提高了把抓机遇的智商。国际评级机构标普阐明复星国际评级估计为“结识”。
“恰是有这么的家底，以及配合资伴一如既往的撑持，才让咱们有底气和决心，接收‘好天修屋顶’，在此时放下背负，去追求异日可料思、可持续的增长，要把咱们的中枢主业作念好、作念深、作念透，这是复星下一阶段要走得更稳、走更远的路。”郭广昌示意。
翻新隔绝密集落地，翻新药增长动能强盛
翻新，是复星弥远宝石并持续加码的发展引擎。论说期内，集团科创参预达到东谈主民币78亿元，“自主研发+投资孵化+生态配合”三位一体的专家翻新体系更加进修。
翻新药研发方面，高强度的研发参预持续升沉为具有专家竞争力的翻新隔绝。论说期内，复星医药7个翻新药品共16项合适症于境表里获批上市，6个翻新药品上市肯求获受理。其中，自研小分子翻新药复迈宁（芦沃好意思替尼片）双合适症在中国境内获批，填补了国内荒僻肿瘤调整空缺；CDK4/6扼制剂复妥宁（枸橼酸伏维西利胶囊）2项合适症上市，为乳腺癌患者带来全新调整接收。此外，有5款翻新药新纳入2025年国度医保目次，复星凯瑞CAR-T家具奕凯达（阿基仑赛打针液）纳入首版商保翻新药目次，在进步翻新药患者可及性的同期，进一步掀开贸易化放量空间。
论说期内，复星还有近40项翻新药临床检会获中、好意思、欧等监管机构批准，多个中枢家具进入要道临床阶段，为后续贸易化增长奠定坚实管线基础。其中，复宏汉霖的HLX43当作潜在同类最优的广谱抗肿瘤PD-L1 ADC，其“单药即管线”的后劲加速终了，在非小细胞肺癌、妇科肿瘤、食管鳞癌等多个界限展现出“高效、低毒”的显耀上风。新表位抗HER2单抗HLX22头仇敌对比一线圭臬疗法调整HER2阳性胃癌的国际多中心III期临床有计划也稳步推动，并成为专家首款同期取得欧盟和好意思国孤儿药阅历认定的胃癌抗HER2靶向疗法。
翻新药的聚拢爆发，正成为复星在医药健康赛谈高弹性增长的中枢引擎。论说期内，复星医药翻新药品收入东谈主民币98.93亿元，同比增长29.59%，占制药业务收入比重进步至33.16%。复宏汉霖实现营收东谈主民币66.67亿元，净利润东谈主民币8.27亿元，衔接三年实现营收、利润双增长。
面临方兴未已的AI波浪，复星宝石从惩办施行问题启程，将AI手艺深度哄骗到丰富的业务场景中，推动翻新提速和运营效率进步。举例，复星医药打造的PharmAID医药智能平台，将药品研发与产业谍报信息的智能萃取效率进步约50%，并持续迭代升级，为药品贸易价值评估、研发决策等提供系统性撑持。复星旅文打造的AI G.O，为客户提供心事“游前-游中-游后”全旅程智能服务，已凯旋落地三亚·亚特兰蒂斯和国内多家Club Med度假村。复星葡萄牙保障的数字化用户数接近葡萄经纪东谈主口的22%，各业务界限驱动哄骗AI大模子创造业务价值。
专家化迈向新阶段，保障板块推崇亮眼
复星的专家化从外洋产业布局起步，过程近20年智商开拓，金宝博如今正迈向家具、服务、品牌成体系的专家化。2025年，集团外洋收入达东谈主民币948.6亿元，占总收入比重同比进步5.4个百分点，达到54.7%。
论说期内，复宏汉霖中枢家具H药汉斯状持续开释专家贸易化后劲，专家销售收入东谈主民币14.93亿元，同比增长13.7%。隔绝当今，H药已在40余个国度和地区获批上市，并持续在肺癌和消化谈肿瘤上取得冲破，剑指多项“专家首个”。跟着专家贸易化势能与互异化临床价值的加速开释，H药方针成为下一款专家年销售额冲破百亿东谈主民币的国产翻新药。
2025年，复星在生物医药界限的专家化进度实现从“家具出海”向“体系出海”的政策升级，在翻新研发、分娩质料、注册准入、贸易化及学术影响力等维度全面冲破，构建起心事中国、好意思国、欧洲、非洲、印度及东南亚等商场的专家运营聚积。BD方面也斩获颇丰，全年对外许可及配合开发首付款总金额超2.6亿好意思元，潜在里程碑总金额超40亿好意思元。其中，与辉瑞达成的GLP-1靶点YP05002专家许可形貌首付款1.5亿好意思元、潜在总金额20.85亿好意思元，充分印证了复星翻新药研发的专家竞争力。
与此同期，复星旗下海表里保障企业全面增长。复星葡萄牙保障全年毛保费总和达欧元65.3亿元，归母净利润达欧元2.01亿元，同比增长15.8%。一方面持续端庄在葡萄牙商场的率先地位，隔绝论说期末，在葡萄牙商场的合座份额达 28.1%。另一方面，国际业务保持快速增长，国际业务占团结总业务界限进步30%，其中拉好意思地区占比超60%。2025年7 月，标普专家评级初度授予复星葡萄牙保障 A 级信用评级。
鼎睿再保障也在专家多元化策略驱动下取得事迹冲破，全年毛保费强盛增长25% 知音意思元22亿元。论说期内，鼎睿再保障获印度国际金融服务中心管制局（IFSCA）批准建设IFSC 保障办公室（IIO）再保障分支机构，并取得干系派司，持续发力新兴商场，同期在欧洲、北好意思进修商场的浸透率也进一步进步。
国内两家保障公司过程了多年累积，2025年盈利界限与质料均迈上新台阶。复星保德信东谈主寿全年界限保费达东谈主民币132.8亿元，同比增长41.6%；实现净利润东谈主民币6.5亿元，大幅增长492%。复星聚会健康保障全年保障业务收入达东谈主民币78.4亿元，同比增长50.1%；实现净利润东谈主民币1.39亿元，衔接五年盈利。
依托复星在专家进步40个国度和地区的产业布局和深度运营，复星旗下更多企业和品牌也加速专家化门径。
复星旅文Club Med在专家六大洲进步40个国度和地区开展销售和营销业务，运营67家度假村。论说期內，Club Med事迹再创历史新高，录得营业额东谈主民币179.7亿元，同比增长2.1%；专家平均客房入住率达75.8%，同比进步1.8个百分点；平均逐日床位价钱为东谈主民币1，948.9元，较2024年增长3.0%。
海南矿业“外洋资源+海南加工”形式已进入本色运营阶段，马里布谷尼锂矿2025年全年产出锂精矿4.5万吨，首批3万吨锂精矿于2026年1月运抵海南洋浦港，成为自贸港封关后洋浦港首票“零关税”陈诉入境的新能源矿产。此外，海南矿业通过旗下洛克石油及完成并购的阿曼油田形貌，加速打造心事西非、中东、东南亚的“矿产+能源”聚积。
豫园股份珠宝、餐饮等中枢板块以及豫园灯会形貌均在“出海”方面取得冲破。论说期内，老字号餐饮品牌松鹤楼在英国伦敦开设首家外洋门店；珠宝品牌老庙于马来西亚吉隆坡开设外洋首店，并以此为基础布局东南亚及更多外洋商场；泰国豫园灯会诱导超400万东谈主次不雅灯者。
遵守“贸易向善”，宝石持久主义
复星弥远秉持“修身、皆家、立业、助寰球”的企业价值不雅，依托翻新与专家化中枢智商，真切ESG与贸易交融，为专家可持续发展孝顺力量。
在社会公益方面，复星医药持续为专家抗疟孝顺“中国决议”。隔绝2025年底，其自主研发的打针用青蒿琥酯已累计救治专家逾8，800万重症疟疾患者，已向专家累计供应进步4.4亿支打针用青蒿琥酯。
在乡村振兴方面，隔绝2025年底，乡村医师形貌已心事16个省、市、自治区的78个形貌县（含25个国度乡村振兴重心帮扶县），看管2.5万名乡村医师，惠及300万户农村家庭、1，634万农村东谈主口。
2026年3月，凭借在ESG各维度的优异推崇，复星取得MSCI ESG最高评级AAA。此外，标普专家CSA评分保持专家同行率先水平，并入选标普专家《可持续发展年鉴2026》；恒生可持续发展评级保持AA-，衔接六年入选恒生可持续发展企业基准指数成份股；富时罗素FTSE ESG评分也保持率先水平，衔接五次入选富时罗素社会管事指数成份股。
郭广昌示意，复星的中期财务方针筹备如下：力图推动冉冉收复东谈主民币百亿利润界限；集团层面方针回笼东谈主民币600亿元资金，将集团层面总欠债降至东谈主民币600亿元以下，力图达成“投资级”评级。
在连续进步股东请教方面，除控股股东和管制层增持股份、公司连续履行股份回购除外，复星告示2026年财政年度方针派息率盘算从当今20%进步到35%，并奋力于持续进步派息率。基于公司累计可分配利润，2026年财政年度的股息估计不低于港币15亿元。
“异日的复星188BET，咱们不去争一时之快，咱们要立弥远之基。”郭广昌说。
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